Liebe Mandantinnen und Mandanten,
große Unsicherheiten prägen das bisherige Börsenjahr und zur allgemeinen Überraschung hat sich dies wenig auf die Entwicklung der globalen Börsenindizes ausgewirkt. In den letzten Wochen ist der Einfluss der US-Präsidentenwahl deutlicher zu spüren. Auch, wenn das Momentum derzeit in Richtung des republikanischen Bewerbers zu gehen scheint, wird es – wie schon in vielen vorherigen Wahlen in den USA – um wenige Wählerstimmen in den sogenannten Swing-States gehen, die die Wahl schlussendlich entscheiden werden.
Was ist passiert?
Die Robustheit der Aktienmärkte hat uns in den letzten Monaten wirklich überrascht, aber vielleicht beeinflussen die derzeitigen negativen Entwicklungen in Deutschland unsere Einschätzung zu stark. Die schlechteren Inflationsdaten und die sehr geringe Bereitschaft, vor den US-Wahlen signifikante Risikopositionen einzugehen, haben zum Ende des Monats die meisten Indizes ins Minus gedrückt. Nur der japanische Aktienmarkt konnte sich von diesem Trend abkoppeln.
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